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收息230-【表一】储备金足够24年退休生活

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【彭磊吐槽奇葩说】

【表二】號碼9至12股份,股息率不多於3釐,考慮到它們業務穩陣,可以待股價降至某水平,股息率提高至4釐以上,再考慮收集放入第二個桶。第二個桶的持股原則是,把退休儲備分散至愈多股份愈好。

穩陣收息股獲穩定回報為什麼是兩年?在悠悠歲月裏頭,退休人士難免會遇到股災,只要有足夠兩年生活現金,即使第二桶的資產價格隨股市下瀉,也不會擾亂日常生活,保持內心平安。

【表一】儲備金足夠24年退休生活。打工仔若60歲退休,儲備金到84歲就用罄。在哪裏獲得回報3%的資產?【表二】列出穩陣收息股可供參考,號碼1至8的股份,其股率皆超過4釐。需要補充一點,長江基建(01038)、電能實業(00006)皆面對公用事業利潤監管風險,對兩家公司利潤的影響,值得關註。總體而言,【表二】挑選這些超4釐的股份,即使遇到股息下降,料不會低於3釐。

何時買入這些收息股?打工仔適宜定時定額投資策略,而現在開始每月、每季、每年收集以上收息股,而不應是在退休前一年,一口氣投入230萬元買進。必須註意,當個別收息股股價上升,令到股息率降至低於4釐,便停止買進。另外,當個別公司股息派發金額連續兩年下降,打工仔就應該減持;減派股息情況未有改善,就要悉數沽出。

本欄曾經概要地介紹過資金桶策略(Bucket Strategy),今期讓這個策略「落地」,為讀者介紹如何在香港市場應用。構建資金桶投資組合前,首要是設定每個桶的目標回報率,回報率愈低,實現平穩退休生活的機會就大。因此,在兩桶策略,設定第一桶持有現金,第二桶的目標回報為3%;測試結果發現,該組合足夠支付24年退休生活費用。如果第二桶目標回報提高至4%,調整後的組合可以支付27年生活所需。期望通過以下討論,供大家參考,再自訂貼身的投資組合。

資金桶策略分為「兩桶」及「三桶」。「兩桶」做法較簡單,第一桶持有流動資金;第二桶則持有長線投資組合。當第一桶儲備不足時,退休人士便把第二桶內的「水」,註入第一桶內。至於第一桶儲備多少比重資金?專家意見分歧,這裏設為兩年生活費用。如果每年使費為10萬元,第一桶持有現金20萬元,佔退休儲備8%。

第二桶持有等值230萬元資產。設定第二桶目標回報率為3%,【表一】所示,在退休第1年,第二桶資金由230萬元,增加至236.9萬元,增值6.9萬元。鑒於退休生活費由10萬元增加到退休第2年的10.3萬元,可是第二桶資金的回報只有6.9萬元,差額3.4萬元,故需要沽出部分資產,填補這個差額。如是者到第24年,退休所需生活費為19.74萬元,而第二桶在第23年的本金連回報為19.74萬元,剛好能夠應付所有生活費用。到第24年年底,退休儲備只剩餘第一桶的10萬元。

穩陣股升至5釐息始收集既然【表二】的股份股息率高於4%,且股息金額長遠呈趨升狀態,所以【表三】略為提高第二桶目標回報率至4%,持有資產維持在230萬元,效果如何呢?【表三】所見,調整後的組合足夠應付27年生活支出。【表四】把目標回報率進一步調高至5%,這個組合可應付31年生活費。這個組合的另一個優點是,到第9年底才需要由230萬元本金中提取第10年生活所需,所以在退休初期發生股災,也不用低價沽出股票以支付生活費。相對地,【表一】、【表三】組合在退休第二年便要沽出股票。

讀者的精明眼應該發現得到,若第二桶是持有股票,除派發現金股息,它們也應該具有資產增值能力。因此,第二桶應該能夠供給退休人士多於24年生活所需。的確如是,可惜無人能夠預知每隻股票升值至哪個水平,所以只計算派息部分。

話雖如此,市場上提供5%股息率回報,且稱得上「穩陣」的收息股並不多,如果把退休儲備押註在少數股份,風險就變得太高。打工仔只好耐心等待時機,當「穩陣」股的股息升至5釐,才開始入市收集。

在應用資金桶策略時,借用「4%」法則的部分方法:打工仔首先計算退休後每年使費,再除以4%(或簡單乘以25),得出結果就是退休儲備所需。例如預算每年使費為10萬元(每月8333元),乘以25,得出所需退休儲備為250萬元。繼後,這位打工仔每年年初從儲備中提取4%,另加上前一年通脹率。若果通脹率是3%,他提取額為10.3萬元。